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市場(chǎng)行(xíng)情
華泰期貨煤焦鋼礦期貨日報20160301：央行(xíng)再度降準 期價高(gāo)位整理(lǐ)
桂林巨神鷗貿易有限公司
2016-03-01 11:18:38
昨日央行(xíng)再度降準，黑(hēi)色系延續前期堅挺态勢。螺紋主力漲2.4%至1970元/噸，鐵(tiě)礦石主力漲1.5%至370元/噸，焦炭主力漲1.5%至702元/噸，焦煤主力漲1%至607元/噸。盤面追高(gāo)情緒不強，交投量并未随着期價走高(gāo)擴大(dà)。
期價依然堅挺，但(dàn)現貨端已呈現出漲勢乏力，訂單疲弱的現象。上(shàng)周開(kāi)始，終端真實需求陸續回到市場(chǎng)，但(dàn)整體(tǐ)需求複蘇力度非常疲弱。現貨鋼價漲勢乏力，貿易商多(duō)橫盤報價觀望為(wèi)主。29日，上(shàng)海螺紋報價維持1920元/噸，天津螺紋報價維持1980元/噸。上(shàng)遊原料報價穩中趨弱，港口鐵(tiě)礦石現貨報價維持360元/濕噸，實際成交量小(xiǎo)幅走弱；神華一級焦下調10元/噸，二級焦下調15元/噸。另一方面，市場(chǎng)預期的鋼廠春季複産逐步開(kāi)始顯現。據中聯鋼、Mysteel統計(jì)，2月底到3月初，鋼廠将集中季節性複産。河(hé)北等地部分鋼廠本周已經開(kāi)始陸續複産，這部分鋼材增量回到市場(chǎng)仍需一段時(shí)間(jiān)，關注3月中旬以後的鋼材現貨壓力。鋼廠複産短(duǎn)期對于上(shàng)遊原料仍有(yǒu)支撐。
消息方面，昨日央行(xíng)再度下調金融機構人民币存款準備金率0.5個(gè)百分點，以保持金融體(tǐ)系流動性合理(lǐ)充裕，引導貨币信貸平穩适度增長。從盤面反應來(lái)看，市場(chǎng)此前對此已有(yǒu)部分預期，消息落地後期價多(duō)表現為(wèi)高(gāo)位回落。以往經驗來(lái)看，實體(tǐ)經濟對央行(xíng)放水(shuǐ)的邊際效用已經大(dà)幅減弱，此次降準對期價的提振效果值得(de)質疑。不過，配合前期信貸數(shù)據、房(fáng)地産熱情和(hé)政策态度，短(duǎn)期市場(chǎng)情緒依然偏強。
操作上(shàng)，此輪反彈并未有(yǒu)基本面因素配合，因此單邊不建議追高(gāo)，期價短(duǎn)期預計(jì)仍将維持高(gāo)位整理(lǐ)。前期鋼礦套利離場(chǎng)後，鐵(tiě)礦石5-9正套可(kě)繼續持有(yǒu)。單邊操作上(shàng)，随着鋼廠複産，行(xíng)業基本面或在3月中旬開(kāi)始走弱，空(kōng)單建議觀望等待。
