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市場(chǎng)行(xíng)情
【期貨行(xíng)情】華泰期貨:鋼企複産滞後，闆塊強弱關系提前透支複産預期
桂林巨神鷗貿易有限公司
2016-02-29 11:27:48
2月由于鋼企對于行(xíng)業的悲觀預期不減，緻使節後鋼産恢複的預期并未實現，低(dī)位的開(kāi)工繼續支撐鋼價反彈。但(dàn)複産的預期已經提前在期貨市場(chǎng)體(tǐ)現，産業鏈闆塊之間(jiān)的強弱關系發生(shēng)了轉變，鋼材逐漸顯現對于上(shàng)遊原材料的弱勢。庫存在節後呈現季節性的回升，其中螺線的庫存情況弱于闆材，主要來(lái)自下遊需求端：汽車(chē)和(hé)白色家(jiā)電(diàn)向好對于闆材需求的拉動。螺紋下遊地産雖然在政策的刺激下出現節後的市場(chǎng)銷售升溫，但(dàn)地産房(fáng)對于全年的預期仍然偏向悲觀，緻使銷售向好不足以刺激新開(kāi)工來(lái)帶動用鋼需求。
鑒于對基本面以及價格走勢的判斷，結合前期報告中的觀點，筆者認為(wèi)對于前期提出的多(duō)原材料空(kōng)成品材的套利機會(huì)仍然可(kě)以把握，但(dàn)正如文中分析，節前期市存在提前透支該套利機會(huì)的現象，因此當前介入的獲利空(kōng)間(jiān)預期不及2月期間(jiān)豐厚。此外，對于成品材之間(jiān)，節後下遊汽車(chē)以及白色家(jiā)電(diàn)對于闆材的支撐依然強于螺線，期貨市場(chǎng)可(kě)關注多(duō)熱軋空(kōng)螺紋的套利機會(huì)，由于空(kōng)調受人民币貶值而出口增加，建議結合後期彙率變動相機操作。3月市場(chǎng)焦點處于從供給端向需求端轉移的時(shí)期，單邊操作的不确定性較強，建議投資者單邊操作需謹慎。
