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央行(xíng)再次發文解釋雙降：并非量化寬松
桂林巨神鷗貿易有限公司
2015-10-26 12:53:15
央行(xíng)有(yǒu)關負責人就降息降準以及放開(kāi)存款利率上(shàng)限進一步答(dá)記者問
1、可(kě)否具體(tǐ)談談此次放開(kāi)存款利率上(shàng)限的重大(dà)意義？對于未來(lái)如何調控利率央行(xíng)還(hái)有(yǒu)哪些(xiē)考慮？
答(dá)：利率市場(chǎng)化是我國金融領域最核心的改革之一。此次放開(kāi)商業銀行(xíng)和(hé)農村合作金融機構等存款利率上(shàng)限，标志(zhì)着我國的利率管制(zhì)已經基本放開(kāi)，改革邁出了非常關鍵的一步，利率市場(chǎng)化進入新的階段。這在利率市場(chǎng)化進程中，在整個(gè)金融改革的曆史上(shàng)，都具有(yǒu)重要的裏程碑意義，充分體(tǐ)現了我國堅定推進改革的信心和(hé)決心。
利率管制(zhì)的基本放開(kāi)，對優化資源配置具有(yǒu)重大(dà)意義。在利率市場(chǎng)化條件下，利率的價格杠杆功能将進一步增強，推動金融資源向真正有(yǒu)資金需求和(hé)發展前景的行(xíng)業、企業配置，有(yǒu)利于發揮市場(chǎng)在資源配置中的決定性作用。特别是在當前我國經濟處在新舊(jiù)産業和(hé)發展動能轉換接續的關鍵期，放開(kāi)利率管制(zhì)可(kě)為(wèi)金融機構按照市場(chǎng)化原則篩選支持的行(xíng)業、企業提供更大(dà)空(kōng)間(jiān)，有(yǒu)利于穩增長、調結構、惠民生(shēng)，促進實現經濟健康可(kě)持續發展。
利率管制(zhì)的基本放開(kāi)，為(wèi)推動金融機構轉型發展注入新的動力。随着存款利率上(shàng)限的放開(kāi)，金融機構在利率受保護情況下“規模即效益”的傳統經營模式将不可(kě)持續，有(yǒu)利于推動金融機構樹(shù)立起“以利潤為(wèi)中心”的經營理(lǐ)念，加快轉變經營模式，完善定價機制(zhì)，提高(gāo)自主定價能力，實現差異化、多(duō)元化、持續化經營，切實提升金融服務水(shuǐ)平。
利率管制(zhì)的基本放開(kāi)，為(wèi)貨币政策調控框架轉型創造了條件。随着金融創新發展，作為(wèi)中介目标的貨币總量與經濟增長、物價等最終目标之間(jiān)的相關性也有(yǒu)所降低(dī)。利率市場(chǎng)化有(yǒu)利于促使利率真正反映市場(chǎng)供求情況，為(wèi)中央銀行(xíng)利率調控提供重要參考，從而有(yǒu)利于貨币政策調控方式由數(shù)量型為(wèi)主向價格型為(wèi)主轉變。從國際經驗看，強化價格調控是提高(gāo)宏觀調控效率的必然選擇，而放開(kāi)利率管制(zhì)是實現這一轉變的根本前提。
同時(shí)，也應該看到，放開(kāi)存款利率上(shàng)限後，我國的利率市場(chǎng)化開(kāi)啓了新的階段，核心就是要建立健全與市場(chǎng)相适應的利率形成和(hé)調控機制(zhì)，提高(gāo)央行(xíng)調控市場(chǎng)利率的有(yǒu)效性。在此過程中，人民銀行(xíng)的利率調控将更加倚重市場(chǎng)化的貨币政策工具和(hé)傳導機制(zhì)。具體(tǐ)而言，就是要構建和(hé)完善央行(xíng)政策利率體(tǐ)系，以此引導和(hé)調控整個(gè)市場(chǎng)利率。同時(shí)，加快培育市場(chǎng)基準利率和(hé)收益率曲線，使各種金融産品都有(yǒu)其市場(chǎng)定價基準，在基準利率上(shàng)加點形成差異化的利率定價。以此為(wèi)基礎，進一步理(lǐ)順從央行(xíng)政策利率到各類市場(chǎng)基準利率，從貨币市場(chǎng)到債券市場(chǎng)再到信貸市場(chǎng)，進而向其他市場(chǎng)利率乃至實體(tǐ)經濟的傳導渠道(dào)，形成一個(gè)以市場(chǎng)為(wèi)主體(tǐ)、央行(xíng)為(wèi)主導、各類金融市場(chǎng)為(wèi)主線、輻射整個(gè)金融市場(chǎng)的利率形成、傳導和(hé)調控機制(zhì)，使市場(chǎng)機制(zhì)在利率形成和(hé)資源配置中真正發揮決定性作用。
放開(kāi)存款利率上(shàng)限後，人民銀行(xíng)仍将在一段時(shí)期內(nèi)繼續公布存貸款基準利率，作為(wèi)金融機構利率定價的重要參考，并為(wèi)進一步完善利率調控框架提供一個(gè)過渡期。待市場(chǎng)化的利率形成、傳導和(hé)調控機制(zhì)建立健全後，将不再公布存貸款基準利率，這将是一個(gè)水(shuǐ)到渠成的過程。同時(shí)，人民銀行(xíng)還(hái)将通(tōng)過發揮好市場(chǎng)利率定價自律機制(zhì)的作用、進一步完善宏觀審慎管理(lǐ)、督促金融機構提高(gāo)自主定價能力等方式，引導金融機構科學合理(lǐ)定價，維護公平有(yǒu)序的市場(chǎng)競争秩序。
2、可(kě)否進一步說明(míng)央行(xíng)10月23日宣布降息、降準措施的主要考慮？
答(dá)：此次“雙降”是根據經濟物價以及流動性形勢變化所作的合理(lǐ)的、必要的政策調節。從降息來(lái)看，主要是9月份整體(tǐ)物價走低(dī)，需要通(tōng)過适當下調名義利率來(lái)使實際利率回歸合理(lǐ)水(shuǐ)平，促進社會(huì)融資成本進一步降低(dī)，加大(dà)金融支持實體(tǐ)經濟的力度。大(dà)家(jiā)已經
