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市場(chǎng)行(xíng)情
華泰期貨鐵(tiě)礦石：鋼廠減産炒作再現 寬幅震蕩格局輕倉為(wèi)宜
桂林巨神鷗貿易有限公司
2015-10-12 11:45:29
十一期間(jiān)外盤市場(chǎng)強勢反彈，節後兩個(gè)交易日期礦跟随原油及礦業股大(dà)幅拉拉漲。主力1601合約2個(gè)交易日累計(jì)漲幅近7%，疲弱基本面背景下多(duō)頭乏力，周五尾盤收于380元/噸附近。
節後拉漲多(duō)來(lái)自情緒端和(hé)期貨深貼水(shuǐ)的配合，基本面未見支持。盤中雖炒作節後鋼廠複産補庫，但(dàn)開(kāi)工和(hé)利潤情況仍在惡化。港口庫存雖較節前大(dà)幅下滑近500萬噸至8100萬噸，但(dàn)多(duō)是由于北方天氣原因到貨壓港所緻，所謂節後補庫行(xíng)情實未看見。但(dàn)此次拉漲也再次警示，盡管礦市基本面邏輯偏弱，但(dàn)前期空(kōng)頭打壓過急貼水(shuǐ)過大(dà)，低(dī)位追空(kōng)非常被動。
基本面上(shàng)，調研顯示，9月終端需求弱于8月，10月需求預計(jì)還(hái)差于9月，現貨鋼價仍有(yǒu)下滑壓力。鋼廠持續虧損下，周末關于鋼廠減産擴大(dà)消息漸多(duō)。但(dàn)就我們跟蹤的情況看來(lái)，目前影(yǐng)響鐵(tiě)水(shuǐ)量仍然有(yǒu)限，實質性大(dà)規模減産暫難以看到。周五mysteel開(kāi)工數(shù)據顯示，全國高(gāo)爐開(kāi)工環比微降0.7%至81.4%，鋼廠盈利面接近7月最差的水(shuǐ)平。
操作上(shàng)，期礦8月以來(lái)呈現底部寬震蕩局面。鑒于發貨、終端需求和(hé)鋼廠利潤情況均偏空(kōng)，建議單邊維持逢高(gāo)抛空(kōng)思路，390上(shàng)方布空(kōng)更為(wèi)安全。1-5跨期套利單可(kě)繼續關注
