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股熱期冷 黑(hēi)色系緣何冷對降準
桂林巨神鷗貿易有限公司
2015-04-21 11:03:14
在消息面多(duō)空(kōng)博弈激烈的周末結束後，周一黑(hēi)色闆塊的股期表現備受市場(chǎng)關注，但(dàn)最終走勢似乎在投資者意料之外：一邊是鋼鐵(tiě)股、有(yǒu)色股的逆市飄紅，而受降準利好的銀行(xíng)和(hé)地産闆塊卻遭遇重挫；另一邊則是螺紋鋼、鐵(tiě)礦石等品種的大(dà)幅回調。 對于降準，為(wèi)何黑(hēi)色系橫眉冷對，相關闆塊的股票(piào)和(hé)期貨又為(wèi)何出現迥然相異的走勢？分析人士認為(wèi)，貨币政策趨于寬松，市場(chǎng)解讀為(wèi)經濟下行(xíng)已觸及管理(lǐ)層底線，流動性寬松暫時(shí)難以迅速提振房(fáng)地産行(xíng)業，因此黑(hēi)色品種期價依然圍繞自身的基本面運行(xíng)；而股市則在“一帶一路”戰略規劃的利好預期帶動下，帶來(lái)基建相關闆塊的走好。 超預期降準 經濟複蘇需時(shí)日 周末，中國人民銀行(xíng)宣布，自2015年4月20日起下調各類存款類金融機構人民币存款準備金率1個(gè)百分點。降準的利好并未在期市展現，昨日瀝青期貨主力1506合約全日大(dà)跌3.39%，收報3308元/噸，鐵(tiě)礦石期貨1509合約跌2.03%至387元/噸，螺紋鋼期貨1510合約跌1.72%，收報2279元/噸。 “從政策層面來(lái)看，此次降準力度是超預期的，全面降準+定向降準，這意味着當前的貨币政策已經不再是點灌而是噴灌了。然而，貨币政策全面寬松，從另一個(gè)側面反映出中國經濟下行(xíng)壓力較大(dà)，尤其是通(tōng)縮壓力較大(dà)。更能全面反映中國物價指數(shù)的一季度GDP平減指數(shù)已經跌至-1.1%。而作為(wèi)大(dà)宗商品，其受流動性傳導的利好要體(tǐ)現為(wèi)通(tōng)脹回升和(hé)現金流寬裕引發的補庫預期，然而這兩點暫時(shí)難以兌現。因此商品市場(chǎng)可(kě)能在當前經濟下行(xíng)的情況下對貨币寬松反應更加遲鈍，甚至背離。”寶城期貨分析師(shī)程小(xiǎo)勇在接受中國證券報記者采訪時(shí)表示。 A股方面，盡管周一滬深兩市整體(tǐ)出現深幅調整，但(dàn)鋼鐵(tiě)股卻逆市上(shàng)漲，八一鋼鐵(tiě)(600581,股吧(ba))甚至強勢漲停。期價的漲跌更多(duō)取決于經濟基本面，而股價的上(shàng)漲雖然立足于基本面，但(dàn)更取決于政策預期，這是鋼鐵(tiě)股反彈而螺紋鋼下跌的主要誘因。 華泰證券(601688,股吧(ba))指出，“一帶一路”、京津冀建設将陸續發力。鋼鐵(tiě)企業涉及包括基建、涉外工程、港口、航運等領域，下遊用戶涉及石油、汽車(chē)、鐵(tiě)路、工程機械等行(xíng)業，這些(xiē)企業已經開(kāi)始布局“一帶一路”的前期相關基礎設施建設，中長期鋼鐵(tiě)闆塊基本面有(yǒu)望回升。 黑(hēi)色系拐點未至 整體(tǐ)來(lái)看，目前黑(hēi)色系尤其鋼鐵(tiě)需求依然低(dī)迷。長江證券(000783,股吧(ba))指出，目前貿易商環節總體(tǐ)仍處于主動去庫存階段，體(tǐ)現出其悲觀态度；上(shàng)周滬終端螺紋采購量為(wèi)1.36萬噸
